界面新闻记者|伍洋宇

2026年开年以来，科技创投圈的“热钱”照旧没能溢出具身智能的限制。

还是经验过一轮本钱筛选、初步酿成梯队姿色的大脑派和骨子派，仍在密集筹备弹药。4月中旬，它石智航传出4.55亿好意思金最大Pre-A轮融资的讯息。而从1月到3月，自变量、逐际能源、松延能源、星海图、星动纪元、星河通用、智正常等公司均有10亿元及以上规模的融资当作。

宇树科技、云深处、智元等明确参预上市经过的公司给了一级阛阓加码的信心，但与此同期需要存眷的是，本钱也在加速流向除骨子派与大脑派之外的产业链高卑劣。

总体而言，在具身智能产业链中，以重要模组、醒目手、传感器、芯片为代表的上游，还是有澄莹融资变热的自傲。

醒目手层面，灵心巧手在2月官宣完成近15亿元的B轮融资，有讯息称其投后估值达到百亿元级别‌。一个多月后，阛阓传出其正以约200亿元估值寻求新一轮融资的讯息。触觉感知层面，帕西尼3月完成超10亿元B轮融资；数据基建层面，光轮智能3月中旬完成10亿元A+轮融资。

此外，存眷从芯片、底层OS到开发者平台整个产业生态的地瓜机器东说念主，近期接连完成筹划2.7亿好意思金的B1及B2轮融资；还有作念仿生情谊交互机器东说念主的首形科技，也晓喻完成数亿元东说念主民币A1轮融资。

访佛讯息出现频次之高过头相关金额大小，均讲明产业链公司融资才智已不亚于机器东说念主公司本人。

本钱热度为何传来？多位存眷具身智能产业的投资东说念主对界面新闻记者抒发了通常主意，试验上，在机器东说念主骨子与大脑的投资门槛已过高、第一梯队公司股权额度基本凄怨的前提下，未能参与到这一轮产业趋势的投资东说念主很难逃匿新一轮FOMO（Fear-Of-Missing-Out）心情。

虽然，这其中也不乏在机器东说念主骨子与大脑标的已屡次开首的机构。退守新进本钱，由头部VC、产业本钱、互联网大厂以及各地国资组成的本钱姿色并莫得发生太大变化。

与此同期，部分投资者以为，KY Gaming上游受到本钱存眷有骨子放量节拍澄莹加速的影响，但从生意闭环的角度来看，其量产或时代程度还不及以大幅提振阛阓信心。“具身模子皆莫得训出来满盈好的，以此为原点的需求还无法大规模缔造。”

需要承认的是，开拓新的好标的是投资东说念主们抓续不断的任务，而具身智能产业链还是是硬科技畛域相对而言笃定性较高的标的，一些投资逻辑还是比行业初期更好判断缔造与否。

机器东说念主整机出产的上游步伐与其量产程度强相关，在产业中的生态位相称拓荒。“上游从生意化的可瞻望性来看，可能比骨子还要更强一些。”别称投资东说念主说说念，“更稳健风险偏好较低的投资机构。”

不外，也有受访投资东说念主暗意，在着实迈过规模化门槛之后，由时代壁垒决定的细分畛域竞争景况，才能更大程度笃定企业的价值。除此之外，过早追求高估值的行径约略皆是盲筹划。

相较而言，公司所抓时代与居品的稀缺性，以及对私有生态位的假想与把控，似乎更受投资东说念主敬重。

不同投资东说念主均抒发了对地瓜机器东说念主地点标的的招供。从需求角度看，“明天机器东说念主真的需要多数算力芯片”，举例正在纵情出海的割草机器东说念主、泳池机器东说念主等，皆是其相对明确的欺骗场景。另外，受访者以为开元app，稀缺性亦然产业链公司现阶段争取本钱的宏大标签，比如首形科技。

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